ECB 10. septembra lēmums: vai likme kredītņēmējiem kritīsies?

Labadiena redakcija 2026-08-27 16:47 5 min. lasīšanas

Koka mājiņu figūriņas uz diagrammas, kas ilustrē nekustamā īpašuma un kredītu tirgus tendences.

Eiropas Centrālās bankas Padomes kalendārā nākamais Latvijas kredītņēmējiem nozīmīgais monetārās politikas lēmums paredzēts 2026. gada 10. septembrī. Šajā datumā noskaidrosies, vai ECB pazeminās noguldījumu iespējas procentu likmi. Lēmums var mainīt tirgus gaidas un Euribor virzienu, taču tas nenozīmētu automātisku visu kredītu maksājumu samazināšanos tajā pašā dienā.

Autors: Labadiena ekonomikas redakcija. Vērtējums sagatavots 2026. gada 27. augustā.

Svarīgie fakti

Jautājums: vai ECB 10. septembrī pazeminās noguldījumu iespējas procentu likmi?
Termiņš: prognoze tiek slēgta 2026. gada 10. septembrī pirms lēmuma publicēšanas.
“Jā” nozīmē, ka lēmumā noteiktā likme ir zemāka par tieši pirms lēmuma spēkā esošo likmi.
“Nē” nozīmē nemainītu vai augstāku noguldījumu iespējas procentu likmi.
Rezultātu noteiks ECB publicētais lēmums un galveno procentu likmju tabula.

Pašreizējais vērtējums dod nelielu pārsvaru nemainītai likmei

Pirms visu augusta un septembra sākuma ekonomikas datu saņemšanas piesardzīgs bāzes vērtējums ir aptuveni 45% iespējamība likmes samazinājumam. Tas nozīmē, ka nemainītas likmes scenārijs pašlaik vērtējams kā nedaudz ticamāks, bet starpība nav pietiekama drošam secinājumam.

Šis nav apgalvojums par jau pieņemtu ECB lēmumu. Padome līdz sēdei var saņemt jaunus inflācijas, algu, ekonomikas izaugsmes un kreditēšanas rādītājus, kas maina riska līdzsvaru. Nozīmīga būs arī ECB darbinieku prognožu aina un tas, vai cenu kāpuma atgriešanās 2% mērķa tuvumā izskatās noturīga.

Likmes samazinājuma ceļš kļūtu ticamāks, ja inflācija turpinātu mazināties, pakalpojumu cenu spiediens vājinātos un ekonomikas aktivitāte saglabātos gausa. Papildu arguments būtu ierobežota kreditēšana, kas liecinātu, ka iepriekšējās stingrās monetārās politikas ietekme vēl arvien bremzē pieprasījumu.

Savukārt nemainītas likmes iespējamību palielinātu noturīga pamatinflācija, straujš algu kāpums vai pazīmes, ka ekonomika spēj augt arī pie pašreizējiem finansēšanas nosacījumiem. ECB var izvēlēties nogaidīt vēl vienu sēdi, ja dati nesniedz pietiekamu pārliecību par cenu stabilitāti vidējā termiņā.

ECB noguldījumu likme un Euribor nav viens un tas pats

Noguldījumu iespējas procentu likme ir ECB administrēta likme, ko piemēro eirozonas banku līdzekļiem, kas uz nakti noguldīti centrālajā bankā. Tā ir viens no galvenajiem monetārās politikas orientieriem, taču tā nav Latvijas mājsaimniecību banku depozītu likme.

Euribor savukārt ir eiro naudas tirgus etalonlikme ar vairākiem termiņiem, piemēram, trīs, sešu vai divpadsmit mēnešu periodam. To ietekmē pašreizējie finansēšanas nosacījumi un tirgus dalībnieku gaidas par ECB turpmākajiem lēmumiem.

Tādēļ Euribor var sākt pazemināties jau pirms ECB lēmuma, ja tirgus samazinājumu uzskata par ļoti ticamu. Tas var arī maz mainīties pēc likmes samazināšanas, ja šāds solis jau iepriekš bijis pilnībā iekļauts tirgus cenās. Pretējā gadījumā negaidīts lēmums var izraisīt straujāku reakciju.

Arī individuālā kredīta likme nav identiska Euribor. Mainīgās likmes hipotekārajam kredītam tā parasti veidojas no līgumā noteiktās bankas pievienotās likmes un attiecīgā Euribor rādītāja. Bankas marža pēc ECB lēmuma automātiski nemainās.

Inflācija, algas un izaugsme noteiks Padomes rīcības telpu

ECB lēmums nebūs balstīts vienā mēneša rādītājā. Padome vērtēs vairāku datu kopumu un to, vai redzamās pārmaiņas ir pietiekami noturīgas.

Cenu un algu spiediens

Svarīga būs ne tikai kopējā inflācija, kuru var būtiski ietekmēt enerģijas cenas, bet arī pamatinflācija un pakalpojumu cenu dinamika. Pakalpojumu cenas bieži ir ciešāk saistītas ar darba samaksu, tādēļ straujš algu kāpums var likt ECB saglabāt piesardzību.

Algu pieaugums pats par sevi vēl nenozīmē nepieciešamību turēt likmes nemainīgas. ECB vērtēs arī darba ražīgumu un uzņēmumu peļņas maržas. Ja uzņēmumi daļu algu izmaksu pieauguma absorbē ar zemākām maržām, ietekme uz gala cenām var būt mazāka.

ECB 10. septembra lēmums: vai likme kredītņēmējiem kritīsies?

Izaugsme un kreditēšana

Vāja iekšzemes kopprodukta izaugsme, piesardzīgi uzņēmumu pasūtījumi un zems mājsaimniecību pieprasījums atbalstītu argumentu par zemāku likmi. Tomēr ekonomikas vājums ne vienmēr ir pietiekams, ja inflācijas spiediens saglabājas pārāk augsts.

Padome var pievērst uzmanību arī banku kreditēšanas nosacījumiem, aizdevumu pieprasījumam un jauno kredītu apjomam. Ja uzņēmumiem un mājsaimniecībām finansējums joprojām ir grūti pieejams, tas liecina par ierobežojošas monetārās politikas turpmāku ietekmi.

Divi iespējamie lēmumi un virziens Latvijā

ECB lēmums	Iespējamā virziena ietekme
Noguldījumu iespējas likmes samazinājums	Var pastiprināt zemāka Euribor gaidas un ar laiku samazināt daļas mainīgās likmes kredītu maksājumus; jauno noguldījumu piedāvājumu likmes var sarukt.
Nemainīta vai paaugstināta likme	Var aizkavēt Euribor kritumu vai palielināt tirgus likmes, ja lēmums ir stingrāks par gaidīto; kredītu izmaksu atvieglojums var pienākt vēlāk.

Tabulā norādīts iespējamais virziens, nevis garantēts rezultāts. Tirgus reakcija būs atkarīga arī no ECB paziņojuma formulējuma un norādēm par turpmākajām sēdēm. Dažkārt komunikācija par nākotnes politiku finanšu tirgiem ir tikpat nozīmīga kā konkrētās dienas likmes izmaiņa.

Kredīta maksājums mainās tikai līgumā paredzētajā datumā

Latvijas kredītņēmējam svarīgākais ir ne tikai ECB lēmums, bet arī kredīta līgumā noteiktais Euribor termiņš un pārskatīšanas datums. Ja aizdevumam izmantots sešu mēnešu Euribor, procentu daļa parasti tiek pārrēķināta līgumā noteiktajā sešu mēnešu ciklā, nevis katru dienu.

Tas nozīmē, ka septembra ECB lēmuma ietekme vienam aizņēmējam var parādīties drīz, bet citam tikai pēc vairākiem mēnešiem. Turklāt maksājuma izmaiņas būs atkarīgas no atlikušās pamatsummas, atmaksas grafika, Euribor izmaiņas lieluma un bankas pievienotās likmes.

Fiksētas likmes kredītiem tūlītējas ietekmes parasti nav līdz fiksētā perioda beigām vai līguma pārskatīšanai. Savukārt cilvēkiem, kuri glabā naudu termiņnoguldījumos, zemāks procentu likmju līmenis var nozīmēt pieticīgākus banku piedāvājumus pēc esošā noguldījuma termiņa beigām.

Pirms secināt, kā lēmums ietekmēs ģimenes budžetu, kredītņēmējam jāpārbauda četri līguma elementi:

izmantotais Euribor termiņš;
nākamais procentu likmes pārskatīšanas datums;
bankas pievienotā likme;
atlikusī pamatsumma un atmaksas grafiks.

Rezultātu noteiks ECB 10. septembra publikācija

ECB Padomes monetārās politikas sanāksmju kalendārs paredz lēmuma dienu 2026. gada 10. septembrī. Prognoze atrisināsies kā “jā” tikai tad, ja šajā lēmumā ECB noteiks noguldījumu iespējas procentu likmi zemāku par likmi, kas bija spēkā tieši pirms lēmuma.

Ja likme paliks nemainīga vai tiks paaugstināta, rezultāts būs “nē”. Salīdzinājumam izmantos ECB oficiālo paziņojumu un procentu likmju tabulā norādītos apmērus un spēkā stāšanās datumus. Euribor kustība, tirgus prognozes vai atsevišķas amatpersonas izteikumi paši par sevi rezultātu nenosaka.

Līdz 10. septembrim izšķiroši būs jaunākie dati un ECB vēstījums

Pirms sēdes uzmanība jāpievērš eirozonas inflācijas novērtējumam, pamatinflācijai, algu rādītājiem un jaunākajām ekonomikas aktivitātes pazīmēm. Būtiska būs arī informācija par kredītu pieprasījumu un banku finansēšanas nosacījumiem.

Latvijas mājsaimniecībām praktiskais nākamais solis ir pārbaudīt sava kredīta pārskatīšanas datumu. Pat ja ECB 10. septembrī samazinās likmi, faktisko ikmēneša maksājumu noteiks Euribor vērtība tieši līgumā paredzētajā pārrēķina dienā.

Avots: European Central Bank

Konteksts un darbības Par šo rakstu

Avots un pārbaude Prognozes pārbaude

Rezultātu noteiks ECB oficiāli publicētā noguldījumu iespējas procentu likme, salīdzinot to ar tieši pirms lēmuma spēkā esošo likmi.

Pārbaudes