ECB 10. septembrī: vai saruks likmes un kredītu izmaksas?

Labadiena redakcija 2026-09-01 09:45 5 min. lasīšanas

Izgaismots eiro valūtas simbols naktī pie Eiropas Centrālās bankas ēkas.

Eiropas Centrālās bankas Padome 2026. gada 9.–10. septembrī pulcēsies uz monetārās politikas sanāksmi, liecina ECB publicētais kalendārs. Latvijas kredītņēmējiem būtisks būs 10. septembra lēmums, taču pat visu trīs galveno likmju samazinājums nenozīmētu automātiski mazāku hipotekārā kredīta maksājumu tajā pašā dienā. Prognoze būs pārbaudāma līdz ar ECB paziņojumu, salīdzinot tajā noteiktās likmes ar līmeni tieši pirms sanāksmes.

Autors: “Labadiena” ekonomikas redakcija. Publicēts 2026. gada 1. septembrī.

Prognozes robežas vienā minūtē

Jautājums: vai ECB 10. septembrī samazinās visas trīs galvenās procentu likmes?
Termiņš: lēmuma publiskošana 2026. gada 10. septembrī.
JĀ iznākums: visas trīs likmes ir zemākas nekā tieši pirms sanāksmes.
NĒ iznākums: samazināta tikai daļa likmju, tās nav mainītas vai kaut viena ir paaugstināta.
Rezultātu nosaka ECB paziņojums un tās galveno procentu likmju tabula.

Šie noteikumi vērtē ECB konkrēto lēmumu, nevis Euribor kustību, banku piedāvājumus vai aizņēmēja nākamo rēķinu. Tirgus gaidas var mainīties līdz pat sanāksmei, bet iznākumu nosaka tikai publiski pārbaudāmi ECB dati.

Kāpēc iespējams visu trīs ECB likmju samazinājums

ECB nosaka noguldījumu iespējas likmi, galveno refinansēšanas operāciju likmi un aizdevumu iespējas uz nakti likmi. Tās veido monetārās politikas koridoru un ietekmē cenu, par kādu bankas var turēt līdzekļus centrālajā bankā vai aizņemties no tās.

Par samazinājumu varētu runāt apstākļi, kuros inflācijas spiediens eirozonā turpina vājināties un tautsaimniecības izaugsme saglabājas trausla. Zemākas likmes šādā situācijā mazinātu finansējuma izmaksas un ar laiku varētu atbalstīt kreditēšanu, patēriņu un uzņēmumu ieguldījumus.

Svarīga būtu ne tikai viena mēneša inflācija, bet arī ECB vērtējums par cenu dinamiku turpmākajos gados. Padome parasti aplūko pamatinflāciju, algu pieaugumu, pakalpojumu cenas, kreditēšanas nosacījumus un ekonomiskās aktivitātes rādītājus kopumā.

JĀ scenārijam nepieciešams samazinājums visās trīs pozīcijās. Pat ja tirgus dalībnieki visvairāk seko noguldījumu iespējas likmei, šīs prognozes formulējums nepieļauj daļēju rezultātu.

Kas var likt ECB septembrī likmes nemainīt

NĒ scenārijs aptver vairākas iespējas. ECB var saglabāt visas likmes iepriekšējā līmenī, mainīt tikai vienu vai divas likmes vai arī paaugstināt vismaz vienu no tām. Lai prognoze neatrisinātos ar JĀ, nav nepieciešams pilns likmju kāpums.

Piesardzību varētu veicināt noturīga pamatinflācija, straujš algu kāpums vai jauns enerģijas un izejvielu cenu spiediens. Arī vājāks eiro var sadārdzināt importu un palielināt risku, ka cenu pieaugums neatgriežas ECB mērķim atbilstošā trajektorijā tik ātri, kā cerēts.

ECB Padome var izvēlēties nogaidīt arī tad, ja līdz sanāksmei pieejamie rādītāji būs pretrunīgi. Pauze pati par sevi nenozīmētu, ka likmju samazināšanas cikls ir beidzies; tā tikai dotu NĒ iznākumu šim konkrētajam 10. septembra jautājumam.

Tādēļ pirms lēmuma jānošķir ekonomistu prognozes, finanšu tirgus cenas un ECB faktiskais paziņojums. Pirmie divi rāda gaidas, savukārt tikai trešais nosaka rezultātu.

ECB likme un Euribor nav viens un tas pats rādītājs

ECB likmes ir centrālās bankas monetārās politikas instrumenti. Euribor savukārt atspoguļo procentu līmeni, par kādu augstas kredītspējas eirozonas bankas varētu aizņemties līdzekļus bez nodrošinājuma noteiktam termiņam.

Abi lielumi ir cieši saistīti, jo ECB politika ietekmē īstermiņa naudas cenu un banku gaidas. Tomēr Euribor var sākt samazināties jau pirms ECB sanāksmes, ja finanšu tirgus paredz likmju kritumu. Tas var arī pieaugt pēc likmju samazinājuma, ja lēmums vai ECB vēstījums par nākotni izrādās stingrāks, nekā tirgus bija gaidījis.

Latvijā daudziem hipotekārajiem kredītiem procentu likmi veido divas daļas: bankas noteikta pievienotā likme un mainīgais Euribor. ECB lēmums parasti nemaina līgumā noteikto bankas maržu.

Izšķirošs ir līgumā noteiktais pārskatīšanas datums

Ja kredītam piesaistīts trīs, sešu vai divpadsmit mēnešu Euribor, piemēroto vērtību pārskata līgumā noteiktā datumā. Tādēļ aizņēmējs, kura likme tikko fiksēta nākamajiem sešiem mēnešiem, ECB septembra lēmuma iespējamo ietekmi var sajust vēlāk nekā klients, kuram pārskatīšana paredzēta drīz pēc sanāksmes.

ECB 10. septembrī: vai saruks likmes un kredītu izmaksas?

Arī maksājuma izmaiņu lielums nav vienāds visiem. To nosaka atlikusī pamatsumma, kredīta termiņš, atmaksas grafiks, izmantotais Euribor periods un bankas aprēķina kārtība.

Piemēram, 0,25 procentpunktu likmes starpība pie 100 000 eiro atlikuma atbilst aptuveni 250 eiro gada procentu starpībai sākotnējā aprēķinā. Faktiskais ikmēneša maksājuma samazinājums nebūs vienkārši šīs summas dalījums ar 12, jo jāņem vērā pamatsummas atmaksa un atlikušais termiņš.

Iespējamā ietekme uz aizņēmējiem un noguldītājiem

Mainīgas likmes kredītu ņēmējiem visu trīs ECB likmju samazinājums būtu labvēlīgs signāls, taču ne garantija tūlītējam maksājuma kritumam. Praktiskāk ir pārbaudīt savu līgumu un internetbankā noskaidrot nākamo procentu likmes maiņas datumu.

Aizņēmējam īpaši svarīgi ir četri elementi:

kurš Euribor termiņš piesaistīts kredītam;
kurā datumā indeksa vērtība tiek fiksēta;
cik liela ir nemainīgā bankas pievienotā likme;
kāds ir atlikušais kredīta termiņš un pamatsumma.

Fiksētas likmes kredītiem tieša ietekme parasti nerastos līdz fiksācijas perioda beigām vai līguma pārfinansēšanai. Arī jaunu kredītu piedāvājumi var mainīties atšķirīgā tempā, jo bankas vērtē finansējuma izmaksas, konkurenci un konkrētā klienta risku.

Noguldītājiem zemākas ECB likmes var nozīmēt pretēju efektu. Bankas var pakāpeniski samazināt termiņnoguldījumu un krājkontu procentus, taču arī tas nenotiek pēc vienotas formulas vai obligāti lēmuma dienā. Piedāvājumu ietekmē katras bankas vajadzība piesaistīt finansējumu un konkurence par klientu noguldījumiem.

Tādēļ mājsaimniecībai ar kredītu un vienlaikus uzkrājumu ieguvums jāvērtē abās bilances pusēs: aizņemšanās izmaksas var sarukt, bet arī procentu ienākumi par uzkrājumu var kļūt mazāki.

Kā 10. septembrī tiks noteikts rezultāts

ECB monetārās politikas sanāksmju kalendārā 2026. gada septembra sanāksme paredzēta 9.–10. septembrī. Pēc lēmuma publicēšanas katra no trim jaunajām likmēm jāsalīdzina ar attiecīgo likmi, kas bija noteikta tieši pirms sanāksmes.

Rezultāts būs JĀ tikai tad, ja zemāka būs:

noguldījumu iespējas likme;
galveno refinansēšanas operāciju likme;
aizdevumu iespējas uz nakti likme.

Ja kaut viena no tām nebūs samazināta, rezultāts būs NĒ. Salīdzinājumam nav izmantojams Euribor, banku vidējās hipotekāro kredītu likmes vai preses konferences dalībnieku komentāru interpretācija.

Pēc paziņojuma vērts pārbaudīt arī ECB norādīto jauno likmju spēkā stāšanās datumu. Tas palīdz saprast lēmuma tehnisko ieviešanu, taču nemaina prognozes pamatkritēriju — visu trīs likmju līmeni 10. septembra paziņojumā.

Kam sekot līdz sanāksmei un pēc tās

Līdz 10. septembrim nozīmīgākie signāli būs jaunākie eirozonas inflācijas, algu, kreditēšanas un ekonomiskās aktivitātes dati. Tie var mainīt gaidas, bet ne pašu prognozes atrisināšanas kārtību.

Lēmuma dienā secība būs praktiska: vispirms ECB monetārās politikas paziņojums, pēc tam galveno likmju tabulas izmaiņas un ECB skaidrojums par inflācijas un izaugsmes perspektīvu. Aizņēmējiem pēc tam jāvēro ne tikai Euribor ikdienas kustība, bet arī savā kredītlīgumā noteiktais nākamais pārskatīšanas datums.

Pat ja 10. septembrī visas trīs ECB likmes saruks, Latvijas mājsaimniecības reālo ietaupījumu varēs novērtēt tikai pēc jaunās Euribor vērtības piemērošanas konkrētajam kredītam. Savukārt NĒ iznākums neizslēgtu Euribor kritumu, ja tirgus jau gaidītu likmju samazinājumu kādā no nākamajām ECB sanāksmēm.

Avots: Eiropas Centrālā banka

Konteksts un darbības Par šo rakstu

Avots un pārbaude Prognozes pārbaude

Iznākumu noteiks ECB publiskotās trīs galvenās procentu likmes, salīdzinot tās ar līmeni tieši pirms sanāksmes.

Pārbaudes